Correlação
O quão próximo dois ativos se movem juntos, de +1 (em sincronia) a −1 (em oposição) — a propriedade que faz a diversificação funcionar, quando é baixa.
A correlação mede o grau em que dois ativos se movem na mesma direção. Perto de +1, eles sobem e caem juntos; perto de −1, movem-se de forma oposta; perto de 0, movem-se de forma independente. É a matemática por trás da diversificação.
Combinar ativos com correlação baixa ou negativa suaviza o percurso de uma carteira, porque suas altas e baixas se compensam em parte. O detalhe: as correlações não são fixas — em quedas bruscas, muitos ativos caem juntos, exatamente quando a diversificação é mais necessária.