Corrélation
La mesure de la proximité avec laquelle deux actifs évoluent ensemble, de +1 (à l'unisson) à −1 (en sens opposé) — la propriété qui fait fonctionner la diversification, lorsqu'elle est faible.
La corrélation mesure le degré auquel deux actifs évoluent dans la même direction. Proche de +1, ils montent et descendent de concert ; proche de −1, ils évoluent en sens inverse ; proche de 0, ils évoluent indépendamment. C'est la mathématique qui sous-tend la diversification.
Combiner des actifs faiblement ou négativement corrélés lisse le parcours d'un portefeuille, car leurs hausses et leurs baisses se compensent en partie. Le piège : les corrélations ne sont pas figées — lors des ventes massives et brutales, de nombreux actifs chutent ensemble, précisément au moment où la diversification est la plus nécessaire.
Termes liés
- DiversificationRépartir le capital entre des actifs qui se comportent différemment, de sorte que la faiblesse de l'un soit compensée par les autres. Elle réduit le risque évitable mais ne supprime pas le risque affectant l'ensemble du marché.
- Classe d'actifsUne grande catégorie d'investissements au comportement distinct — actions, obligations, or, matières premières — les briques d'un portefeuille diversifié et alloué tactiquement.
- VolatilitéL'ampleur des fluctuations du prix d'un actif au fil du temps. Une volatilité élevée signifie des variations plus amples ; elle mesure la turbulence, non la direction — et ne se confond pas avec le risque.
Lire en contexte
- L'orL'or n'a ni émetteur, ni contrat, ni flux de trésorerie interne : rien en lui ne vous rémunère pour le détenir. Son rendement vient entièrement de la variation de son prix, ce qui en fait un type d'actif différent d'une action ou d'une obligation, et non une version défectueuse de l'une ou de l'autre.
- Diversification réelle et diversification apparenteCompter ses fonds répond à une question sur la diversification et reste muet sur une autre. Cela vous dit quelque chose sur votre exposition à la défaillance d'une seule entreprise ; cela ne vous dit rien de ce que vos placements ont en commun. Et c'est cela qui décide s'ils baissent ensemble.