Diversification
Répartir le capital entre des actifs qui se comportent différemment, de sorte que la faiblesse de l'un soit compensée par les autres. Elle réduit le risque évitable mais ne supprime pas le risque affectant l'ensemble du marché.
La diversification combine des actifs dont les rendements ne sont pas parfaitement corrélés, de sorte que leurs hausses et leurs baisses s'annulent en partie et que le parcours d'ensemble est plus régulier que celui de n'importe quelle position isolée. Lorsque les actifs jouent des rôles réellement distincts — croissance, défense, protection contre l'inflation — le portefeuille gagne en robustesse face aux différents environnements.
La diversification réduit le risque évitable, propre à un actif ; elle ne supprime pas le risque affectant l'ensemble du marché, et en période de crise les corrélations peuvent converger. Sa protection est réelle mais non absolue — c'est pourquoi une approche fondée sur des règles lit aussi l'environnement plutôt que de s'en remettre à une seule répartition fixe.