Correlación
Cuán estrechamente se mueven juntos dos activos, desde +1 (al unísono) hasta −1 (en sentido opuesto): la propiedad que hace funcionar la diversificación cuando es baja.
La correlación mide en qué grado dos activos se mueven en la misma dirección. Cerca de +1 suben y bajan a la vez; cerca de −1 se mueven en sentido contrario; cerca de 0 se mueven de forma independiente. Es la matemática que hay detrás de la diversificación.
Combinar activos con correlación baja o negativa suaviza el recorrido de una cartera, porque sus subidas y bajadas se compensan en parte. El matiz: las correlaciones no son fijas; en las caídas bruscas muchos activos bajan a la vez, justo cuando más se necesita la diversificación.
Términos relacionados
- DiversificaciónRepartir el capital entre activos que se comportan de forma distinta, de modo que la debilidad de uno se compense con los demás. Reduce el riesgo evitable, pero no elimina el riesgo de todo el mercado.
- Clase de activoUna categoría amplia de inversiones que se comporta de forma distintiva —acciones, bonos, oro, materias primas—, los bloques con los que se construye una cartera diversificada y con asignación táctica.
- VolatilidadCuánto fluctúa el precio de un activo a lo largo del tiempo. Una volatilidad alta significa oscilaciones mayores; mide la turbulencia, no la dirección, y no es lo mismo que el riesgo.
Leer en contexto
- El oroEl oro no tiene emisor, ni contrato, ni flujo de caja interno: nada en él te paga por mantenerlo. Su rentabilidad viene por completo de la variación de su precio, lo que lo convierte en un tipo de activo distinto de una acción o un bono, no en una versión defectuosa de ninguno de los dos.
- Diversificación real frente a diversificación aparenteContar tus fondos responde a una pregunta sobre la diversificación y calla sobre otra. Te dice algo sobre tu exposición a que una sola empresa quiebre; no te dice nada sobre lo que tus posiciones tienen en común. Y eso es lo que decide si caen juntas.