Witan Way
The Sunday Charter
As posições se mantêm, as distâncias se organizam
Nenhum dos cinco mercados muda de estado nesta semana, mas a distância que os separa de sua tendência longa não se move no mesmo sentido para todos. As matérias-primas e as ações se afastam um pouco mais para cima; o bitcoin, o ouro e os títulos públicos se aproximam de seu ponto de equilíbrio. O cenário segue calmo: a tensão do mercado recua ainda mais.
N° 27 · Semaine close le 11 octobre 2026 · 6 minutes
Esta semana em 30 segundos
O que se mantém
Os cinco mercados mantêm o estado observado nas semanas anteriores.
O que muda é a distância à tendência longa, não a ordenação.
O que muda
Matérias-primas e ações ampliam seu avanço acima de sua orientação de fundo.
Ouro, títulos públicos e bitcoin se aproximam de sua tendência longa.
O que observar
O dólar sobe ligeiramente e o custo do dinheiro no longo prazo se alivia apenas um pouco.
A tensão do mercado recua: nada pressiona no ambiente.
A bússola dos mercados
Os cinco mercados num relance
Ações
Transiçãosem alteração significativaO mercado permanece no entremeio: acima de sua tendência de fundo, mas sem a confirmação que decidiria. Seu avanço em relação a essa tendência se ampliou um pouco nesta semana, o que importa sobretudo porque a condição colocada, uma alta sustentada por um número maior de valores, ainda não está cumprida.
As ações norte-americanas avançaram nesta semana, permanecendo contudo no meio-termo em que se mantêm há várias semanas.
- Esta semana
- +1,2 %
- Desde janeiro
- +14,9 %
- Tendência de fundo
- +8,2 %au-dessus
O mercado permanece acima de sua tendência de fundo e seu avanço sobre essa tendência ampliou-se um pouco. Mas o estado não se definiu: a alta prossegue sem que a leitura penda para o lado sólido.
O que mudaria a leitura Um avanço sustentado por um número maior de papéis, e não por alguns poucos, faria esse mercado sair do meio-termo.
Obrigações do Tesouro
Sob pressãosem alteração significativaO empréstimo ao Estado americano ainda evolui abaixo de sua orientação de longo prazo. A distância, contudo, se estreitou, e o custo do dinheiro no longo prazo se alivia muito ligeiramente, um afrouxamento, não um retorno acima da tendência.
Os títulos públicos norte-americanos ganharam um pouco de terreno nesta semana, sem sair de sua zona difícil.
- Esta semana
- +0,4 %
- Desde janeiro
- −4,1 %
- Tendência de fundo
- −3,6 %sous
Permanecem abaixo de sua orientação de longo prazo, mas a distância que as separa dela diminuiu ligeiramente. É um alívio, não uma recuperação.
O que mudaria a leitura Um retorno duradouro acima dessa orientação marcaria uma melhora real de sua situação.
Ouro
Sob pressãosem alteração significativaO valor refúgio permanece abaixo de sua tendência longa, mas se aproxima dela depois de várias semanas se afastando. É o primeiro movimento no sentido contrário em algum tempo; ainda não basta para mudar a leitura.
O ouro subiu nesta semana e reduziu um pouco a distância que o separa de sua tendência longa.
- Esta semana
- +1,2 %
- Desde janeiro
- −3,4 %
- Tendência de fundo
- −7,5 %sous
Ainda assim, permanece abaixo dessa tendência, e seu estado não muda. A busca por segurança ainda não o trouxe de volta ao lado favorável.
O que mudaria a leitura Uma recuperação que o recolocasse de forma duradoura acima de sua tendência longa mudaria a leitura.
Mercadorias
Construtivosem alteração significativaA cesta cíclica mantém sua tendência de fundo orientada para cima e seu avanço se ampliou ainda mais. A virada observada, uma passagem abaixo da orientação de longo prazo, permanece distante.
As matérias-primas progrediram novamente e se mantêm nitidamente acima de sua orientação de fundo.
- Esta semana
- +1,3 %
- Desde janeiro
- +47,2 %
- Tendência de fundo
- +16,0 %au-dessus
Seu avanço sobre essa orientação ampliou-se, e o estado continua o mais sólido dos cinco mercados há várias semanas. Essa firmeza acompanha a atividade real e as tensões de oferta, mas a inclinação de fundo nada diz sobre a semana que vem.
O que mudaria a leitura Uma passagem abaixo de sua orientação de longo prazo faria essa leitura inverter-se.
Bitcoin
Construtivosem alteração significativaO ativo mais especulativo recua na semana, mas permanece nitidamente acima de sua tendência longa. Seu afastamento diminuiu um pouco, sem que o movimento de fundo se inverta.
O bitcoin recuou nesta semana, o que aproximou sua cotação de sua tendência de fundo.
- Esta semana
- −3,8 %
- Desde janeiro
- −7,0 %
- Tendência de fundo
- +14,7 %au-dessus
Seu distanciamento acima dessa tendência se estreitou, mas seu estado se mantém há várias semanas. O ativo mais especulativo dos cinco respira sem que o movimento de fundo tenha se revertido.
O que mudaria a leitura Um rompimento duradouro abaixo de sua tendência de fundo colocaria seu regime em questão.
↑ melhoria · → sem alteração significativa · ↓ deterioração
O ambiente de mercado
- US10Y
- 5,24 % −0,03 pt
O custo do dinheiro a longo prazo alivia apenas levemente nesta semana, após a alta das semanas anteriores.
- DXY
- 102,23 +0,3 %
O dólar prossegue em sua leve progressão e continua a pesar sobre o que é denominado em sua moeda.
- VIX
- 14,84 −3,1 %
O nervosismo esperado pelo mercado recua e permanece em um nível baixo.
O gráfico da semana
As matérias-primas ampliam seu avanço
A cesta cíclica e sua tendência de fundo, no período exibido
A curva avança ao longo de todo o período exibido e mantém-se acima de seu referencial de tendência longa, traçado em pontilhado. O afastamento entre as duas não se fecha: amplia-se, antes, rumo ao final.
Essa cesta acompanha a atividade econômica real e as tensões de oferta. Uma curva que se afasta de forma duradoura para cima de sua tendência de fundo indica que o movimento não é um simples sobressalto. É o que mantém esse mercado em estado construtivo, sendo que o ponto de virada seria uma passagem abaixo desse referencial.
O referencial pontilhado é calculado sobre o período exibido e se interrompe no último ponto: não prolonga nada rumo ao futuro. A curva não diz por quanto tempo o afastamento se sustentará, nem quais componentes (energia, metais, agricultura) sustentam a alta.
Dados semanais, na data de publicação.
A disciplina da semana
A semana não exige nenhum gesto novo: ela separa lentamente mercados que, vistos de longe, mantinham todos a mesma postura.
Dois mercados se afastam por cima, dois permanecem abaixo de sua orientação de fundo, e apenas um fica entre os dois sem se definir: esse afastamento merece ser acompanhado, pois é ele que trabalha em silêncio enquanto os rótulos não se movem.
As matérias-primas merecem atenção esta semana, não porque uma reversão as ameace, mas porque o contrário acontece: elas ampliam sua dianteira. É o único lugar onde o movimento se acentua em vez de se esgotar.
Uma semana como esta se lê sem urgência. Nada impõe rever sua postura; o que ela impõe é não confundir estados idênticos com trajetórias idênticas, pois sob o mesmo rótulo os caminhos começam a divergir.
Como ler esta edição
Publicação geral, impessoal e educativa. Os regimes, as cores e os indicadores descrevem condições de mercado observadas segundo a metodologia Witan Way.
Não constituem recomendação personalizada nem sinal para comprar ou vender. Toda decisão de investimento permanece independente e sob responsabilidade do leitor.