Witan Way
The Sunday Charter
Uma semana calma em que nada se inverte
Nenhum dos cinco mercados muda de estado nesta semana, e as posições adquiridas se mantêm. Sob essa superfície estável, dois movimentos se destacam: o bitcoin ganha um pouco mais de espaço acima de sua tendência longa, enquanto os títulos públicos se afastam um pouco mais da sua. O restante consolida sem definir rumo.
N° 24 · Semaine close le 20 septembre 2026 · 6 minutes
Esta semana em 30 segundos
O que se mantém
Os cinco mercados conservam o estado que traziam na semana passada, e há várias semanas em cada caso.
A estabilidade dos estados não significa imobilidade: os afastamentos em relação à tendência, esses, se moveram.
O que muda
O bitcoin se afasta mais para cima de sua tendência longa; os títulos públicos se aprofundam um pouco mais abaixo da sua.
O ouro e as ações se aproximam de sua tendência de fundo, sem alterar a leitura.
O que observar
O dólar se firma e a nervosidade do mercado recua, um cenário bastante favorável aos ativos de risco.
A bússola dos mercados
Os cinco mercados num relance
Ações
Transiçãosem alteração significativaAs ações permanecem acima de sua tendência longa, mas num estado nem confirmado nem rompido há várias semanas. A semana passada convidava a observar a participação; nesta semana, é o afastamento em relação à tendência que se estreita, sem colocar em questão a orientação de fundo.
As ações americanas ficaram paradas na semana, sem sair de seu estado de indefinição.
- Esta semana
- −0,1 %
- Desde janeiro
- +12,4 %
- Tendência de fundo
- +6,9 %au-dessus
O mercado permanece acima de sua orientação de longo prazo, mas a distância que o separa dessa tendência voltou a se reduzir. Isso não inverte nada, mas deixa a leitura indecisa, como está há várias semanas.
O que mudaria a leitura Uma alta sustentada por um maior número de papéis solidificaria a leitura, ao passo que uma distância que continua a se reduzir a enfraqueceria.
Obrigações do Tesouro
Sob pressãosem alteração significativaOs títulos públicos evoluem abaixo de sua orientação de longo prazo, e esse afastamento se aprofundou ainda mais. Enquanto permanecerem abaixo dessa referência, seu regime continua Sob pressão, sem antecipar sua reação a uma queda das ações.
Os títulos públicos recuam novamente e se afastam ainda mais de sua tendência longa.
- Esta semana
- −0,2 %
- Desde janeiro
- −3,0 %
- Tendência de fundo
- −2,7 %sous
Eles permanecem abaixo de sua orientação de vários meses, e esta semana aprofunda a distância em vez de reduzi-la. Essa posição prolonga seu regime Sob pressão; ela não basta para presumir seu comportamento em um recuo das ações.
O que mudaria a leitura Um retorno sustentado acima de sua tendência de fundo constituiria um sinal de melhora do regime.
Ouro
Sob pressãosem alteração significativaO ouro permanece abaixo de sua tendência de fundo, mas o afastamento se reduziu um pouco nesta semana. Isso ainda não reabre a hipótese de um retorno acima de sua tendência longa; é apenas um passo nessa direção.
O ouro ganha um pouco de terreno na semana, mas permanece abaixo de sua tendência longa.
- Esta semana
- +0,6 %
- Desde janeiro
- +0,7 %
- Tendência de fundo
- −3,6 %sous
O movimento aproxima ligeiramente o metal de sua orientação de longo prazo, sem reposicioná-lo acima dela. Essa recuperação limitada não é suficiente para alterar seu estado Sob pressão.
O que mudaria a leitura Uma retomada sustentada que o recoloque acima de sua tendência longa reabriria a hipótese de uma melhora do regime.
Mercadorias
Construtivosem alteração significativaAs matérias-primas conservam a maior dianteira das cinco, embora esse afastamento tenha recuado um pouco nesta semana. Sua orientação de vários meses continua de alta, apesar do leve recuo da semana.
As matérias-primas cedem um pouco na semana, mas continuam bem acima de sua tendência longa.
- Esta semana
- −0,7 %
- Desde janeiro
- +47,1 %
- Tendência de fundo
- +19,1 %au-dessus
Esse leve recuo estreita um avanço que ainda era o mais amplo dos cinco mercados. O movimento de fundo não se inverteu, mas respira após uma longa progressão.
O que mudaria a leitura Uma passagem abaixo de sua orientação de longo prazo faria essa leitura mudar.
Bitcoin
Construtivosem alteração significativaO bitcoin permanece acima de sua tendência longa e ganha mais espaço nesta semana. Essa margem continua exposta a reversões rápidas, apesar de sua amplitude atual.
O bitcoin avança nitidamente na semana e se distancia ainda mais para cima de sua tendência longa.
- Esta semana
- +6,3 %
- Desde janeiro
- −9,4 %
- Tendência de fundo
- +14,0 %au-dessus
Com +6,3% nesta semana, o bitcoin amplia sua distância em relação à tendência longa, agora de +14,0%. Essa progressão merece ser acompanhada sem presumir que uma resistência técnica tenha sido rompida.
O que mudaria a leitura Um rompimento duradouro do pivô que havia desencadeado a passagem para o regime Construtivo colocaria esse regime em questão.
↑ melhoria · → sem alteração significativa · ↓ deterioração
O ambiente de mercado
- US10Y
- 5,00 % +0,02 pt
O custo do dinheiro de longo prazo permanece estável na semana, em um nível elevado que continua a pesar sobre os títulos.
- DXY
- 100,22 +1,1 %
O dólar ganha 1,1% na semana; seus efeitos diferem conforme os ativos e sua exposição à moeda americana.
- VIX
- 14,81 −6,5 %
O VIX recua 6,5% e permanece em um nível baixo, sinalizando uma menor volatilidade antecipada nas ações americanas.
O gráfico da semana
Bitcoin acampa acima de sua tendência de fundo
Uma curva que se estabiliza sem romper sua orientação de alta
No período exibido, o Bitcoin permanece acima de sua tendência longa. Sua alta esta semana amplia essa distância, sem por si só permitir concluir por uma aceleração duradoura.
Uma fase em que um mercado se estabiliza acima de sua tendência longa merece ser acompanhada: é o tipo de faixa calma de onde saem, em um sentido ou no outro, os movimentos mais nítidos. Por ora, o Bitcoin conserva uma margem positiva em relação à sua tendência longa.
A referência pontilhada é calculada sobre o período exibido e se interrompe no último ponto: não se trata de uma projeção. A estabilidade visível nada diz sobre a direção das próximas semanas, nem sobre a solidez do movimento uma vez deixada a faixa calma.
Dados semanais, na data de publicação.
A disciplina da semana
Nenhum dos cinco mercados muda de regime nesta semana: os indicadores evoluem, mas cada mercado mantém seu estado.
Os limiares monitorados permanecem abertos: o ouro e os títulos continuam abaixo de sua tendência longa, enquanto as ações permanecem em Transição.
O bitcoin chama particularmente a atenção: sua alta semanal amplia sua distância em relação à tendência, sem ser suficiente para confirmar uma aceleração duradoura nem para antecipar sua próxima direção.
A disciplina da semana consiste sobretudo em observar os limiares que poderiam alterar a leitura dos regimes. Os pontos a acompanhar continuam sendo o retorno duradouro dos títulos e do ouro acima de sua tendência longa, bem como a sustentação do pivô recentemente validado pelo bitcoin.
Como ler esta edição
Publicação geral, impessoal e educativa. Os regimes, as cores e os indicadores descrevem condições de mercado observadas segundo a metodologia Witan Way.
Não constituem recomendação personalizada nem sinal para comprar ou vender. Toda decisão de investimento permanece independente e sob responsabilidade do leitor.