Drawdown (repli depuis un sommet)
La baisse d'un investissement depuis son sommet le plus récent jusqu'au creux qui suit, exprimée en pourcentage — une mesure directe de la douleur endurée et du gain nécessaire pour revenir à l'équilibre.
Également appelé : drawdown maximal, repli maximal
Un drawdown mesure l'ampleur de la baisse d'un investissement depuis son point le plus haut atteint jusqu'ici. Le drawdown maximal sur une période est le pire recul du sommet au creux — une mesure directe de la douleur qu'une stratégie a demandé d'endurer à celui qui la détenait.
Les drawdowns comptent parce que la reprise est asymétrique : une baisse de 50 % exige un gain de 100 % pour revenir à l'équilibre. Maîtriser la profondeur des drawdowns — et pas seulement courir après le rendement — est au cœur de la construction d'une stratégie à laquelle un investisseur peut réellement se tenir tout au long d'un cycle complet.
Termes liés
- VolatilitéL'ampleur des fluctuations du prix d'un actif au fil du temps. Une volatilité élevée signifie des variations plus amples ; elle mesure la turbulence, non la direction — et ne se confond pas avec le risque.
- MomentumLa tendance des actifs ayant récemment bien (ou mal) performé à continuer sur leur lancée pendant un temps — un phénomène bien documenté qu'exploitent les stratégies de tendance et de momentum.