Witan Way
The Sunday Charter
Las posiciones se mantienen, las distancias se ordenan
Ninguno de los cinco mercados cambia de estado esta semana, pero la distancia que los separa de su tendencia larga no se mueve en el mismo sentido para todos. Las materias primas y las acciones se alejan un poco más hacia arriba; el bitcoin, el oro y la deuda pública se acercan a su punto de equilibrio. El decorado sigue tranquilo: el nerviosismo del mercado retrocede aún más.
N° 27 · Semaine close le 11 octobre 2026 · 6 minutes
Esta semana en 30 segundos
Lo que se mantiene
Los cinco mercados conservan el estado mantenido las semanas anteriores.
Lo que cambia es la distancia a la tendencia larga, no la clasificación.
Lo que cambia
Las materias primas y las acciones ahondan su avance por encima de su orientación de fondo.
El oro, la deuda pública y el bitcoin se acercan a su tendencia larga.
Qué vigilar
El dólar sube ligeramente y el coste del dinero a largo plazo se aligera apenas.
El nerviosismo del mercado retrocede: nada apremia en el entorno.
La brújula de los mercados
Los cinco mercados de un vistazo
Acciones
Transiciónsin cambio significativoEl mercado sigue en el terreno intermedio: por encima de su tendencia de fondo, pero sin la confirmación que lo decidiría. Su avance respecto a esa tendencia se ha ampliado algo esta semana, lo cual importa sobre todo porque la condición planteada, un alza sostenida por un mayor número de valores, sigue sin cumplirse.
Las acciones estadounidenses progresaron esta semana manteniéndose en el terreno intermedio en el que se sitúan desde hace varias semanas.
- Esta semana
- +1,2 %
- Desde enero
- +14,9 %
- Tendencia de fondo
- +8,2 %au-dessus
El mercado se mantiene por encima de su tendencia de fondo y su avance sobre esa tendencia se ha ampliado un poco. Pero el estado no se ha definido: la subida continúa sin que la lectura se incline hacia el lado sólido.
Lo que haría cambiar la lectura Un avance sostenido por un mayor número de valores, y no por unos pocos, sacaría a este mercado del terreno intermedio.
Bonos del Tesoro
Bajo presiónsin cambio significativoEl préstamo al Estado estadounidense evoluciona aún por debajo de su orientación de largo plazo. La distancia, sin embargo, se ha estrechado, y el coste del dinero a largo plazo se aligera muy ligeramente, un aflojamiento, no un regreso por encima de la tendencia.
Los bonos del Estado estadounidenses ganaron algo de terreno esta semana, sin salir de su zona difícil.
- Esta semana
- +0,4 %
- Desde enero
- −4,1 %
- Tendencia de fondo
- −3,6 %sous
Permanecen por debajo de su orientación de largo plazo, pero la distancia que las separa de ella se ha estrechado ligeramente. Es un respiro, no una recuperación.
Lo que haría cambiar la lectura Un regreso duradero por encima de esa orientación marcaría una mejora real de su situación.
Oro
Bajo presiónsin cambio significativoEl valor refugio sigue por debajo de su tendencia larga, pero se acerca a ella tras varias semanas alejándose. Es el primer movimiento en sentido contrario desde hace tiempo; todavía no basta para cambiar la lectura.
El oro subió esta semana y redujo un poco la distancia que lo separa de su tendencia larga.
- Esta semana
- +1,2 %
- Desde enero
- −3,4 %
- Tendencia de fondo
- −7,5 %sous
Sin embargo, sigue por debajo de esa tendencia, y su estado no cambia. La búsqueda de seguridad aún no lo ha devuelto al lado favorable.
Lo que haría cambiar la lectura Una subida que lo volviera a situar de forma duradera por encima de su tendencia larga cambiaría la lectura.
Materias primas
Constructivosin cambio significativoLa cesta cíclica mantiene su tendencia de fondo orientada al alza y su avance se ha ahondado aún más. El vuelco vigilado, un paso por debajo de la orientación de largo plazo, sigue lejos.
Las materias primas avanzaron de nuevo y se sitúan claramente por encima de su orientación de fondo.
- Esta semana
- +1,3 %
- Desde enero
- +47,2 %
- Tendencia de fondo
- +16,0 %au-dessus
Su ventaja sobre esa orientación se ha ampliado, y su estado sigue siendo el más sólido de los cinco mercados desde hace varias semanas. Esta firmeza acompaña a la actividad real y a las tensiones de oferta, pero la pendiente de fondo no dice nada de la semana que viene.
Lo que haría cambiar la lectura Un paso por debajo de su orientación de largo plazo invertiría esta lectura.
Bitcoin
Constructivosin cambio significativoEl activo más especulativo retrocede en la semana pero se mantiene claramente por encima de su tendencia larga. Su diferencia se ha reducido un poco sin que el movimiento de fondo se invierta.
El bitcóin retrocedió esta semana, lo que acercó su cotización a su tendencia de fondo.
- Esta semana
- −3,8 %
- Desde enero
- −7,0 %
- Tendencia de fondo
- +14,7 %au-dessus
Su distancia por encima de esa tendencia se ha estrechado, pero su estado se mantiene desde hace varias semanas. El activo más especulativo de los cinco respira sin que el movimiento de fondo se haya invertido.
Lo que haría cambiar la lectura Una ruptura duradera por debajo de su tendencia de fondo pondría en cuestión su régimen.
↑ mejora · → sin cambio significativo · ↓ deterioro
El entorno de mercado
- US10Y
- 5,24 % −0,03 pt
El coste del dinero a largo plazo se alivia apenas esta semana, tras el alza de las semanas anteriores.
- DXY
- 102,23 +0,3 %
El dólar prosigue su ligero avance y continúa pesando sobre lo que está denominado en su moneda.
- VIX
- 14,84 −3,1 %
El nerviosismo que el mercado anticipa retrocede y se mantiene en un nivel bajo.
El gráfico de la semana
Las materias primas amplían su avance
La cesta cíclica y su tendencia de fondo, en el periodo mostrado
La curva progresa a lo largo de todo el periodo mostrado y se mantiene por encima de su referencia de tendencia larga, trazada con línea discontinua. La diferencia entre ambas no se cierra: más bien se amplía hacia el final.
Esta cesta sigue la actividad económica real y las tensiones de oferta. Una curva que se aparta de forma duradera hacia arriba de su tendencia de fondo indica que el movimiento no es un simple sobresalto. Es lo que mantiene este mercado en un estado constructivo, donde el punto de inflexión sería un paso por debajo de esa referencia.
La referencia discontinua se calcula sobre el periodo mostrado y se detiene en el último punto: no prolonga nada hacia el futuro. La curva no dice cuánto tiempo se mantendrá la diferencia, ni qué componentes (energía, metales, agricultura) sostienen la subida.
Datos semanales, a la fecha de publicación.
La disciplina de la semana
La semana no exige ningún gesto nuevo: separa lentamente mercados que, vistos de lejos, mantenían todos la misma postura.
Dos mercados se alejan por arriba, dos permanecen bajo su orientación de fondo, y uno solo se instala entre ambos sin decidirse: este distanciamiento merece seguimiento, pues es él quien trabaja en silencio mientras las etiquetas no se mueven.
Las materias primas merecen atención esta semana, no porque una inversión las amenace, sino porque ocurre lo contrario: ahondan su avance. Es el único lugar donde el movimiento se acentúa en vez de agotarse.
Una semana como esta se lee sin urgencia. Nada obliga a revisar la postura; lo que impone es no confundir estados idénticos con trayectorias idénticas, pues bajo la misma etiqueta los caminos empiezan a divergir.
Cómo leer esta edición
Publicación general, impersonal y educativa. Los regímenes, los colores y los indicadores describen condiciones de mercado observadas según la metodología Witan Way.
No constituyen una recomendación personalizada ni una señal para comprar o vender. Toda decisión de inversión sigue siendo independiente y responsabilidad del lector.