Witan Way
The Sunday Charter
Una semana tranquila en la que nada se invierte
Ninguno de los cinco mercados cambia de estado esta semana, y las posiciones adquiridas se mantienen. Bajo esta superficie estable, se distinguen dos movimientos: el bitcoin toma algo más de distancia por encima de su tendencia larga, mientras que los bonos del Estado se alejan un poco más de la suya. El resto consolida sin decantarse.
N° 24 · Semaine close le 20 septembre 2026 · 6 minutes
Esta semana en 30 segundos
Lo que se mantiene
Los cinco mercados conservan el estado que traían la semana pasada, y desde hace varias semanas cada uno.
La estabilidad de los estados no significa inmovilidad: las diferencias respecto a la tendencia, en cambio, sí se han movido.
Lo que cambia
El bitcoin se separa más hacia arriba de su tendencia larga; los bonos del Estado se hunden un poco más por debajo de la suya.
El oro y las acciones se acercan a su tendencia de fondo, sin cambiar su lectura.
Qué vigilar
El dólar se afirma y la tensión del mercado disminuye, un escenario más bien favorable para los activos de riesgo.
La brújula de los mercados
Los cinco mercados de un vistazo
Acciones
Transiciónsin cambio significativoLas acciones se mantienen por encima de su tendencia larga, pero en un estado ni confirmado ni roto desde hace varias semanas. La semana pasada invitaba a vigilar la participación; esta semana es la diferencia respecto a la tendencia la que se estrecha, sin cuestionar la orientación de fondo.
Las acciones estadounidenses se quedaron paradas durante la semana, sin salir de su estado intermedio.
- Esta semana
- −0,1 %
- Desde enero
- +12,4 %
- Tendencia de fondo
- +6,9 %au-dessus
El mercado permanece por encima de su orientación de largo plazo, pero la distancia que lo separa de esa tendencia se ha vuelto a reducir. Esto no invierte nada, pero deja la lectura indecisa, como lo está desde hace varias semanas.
Lo que haría cambiar la lectura Una subida sostenida por un mayor número de valores consolidaría la lectura, mientras que una distancia que siga reduciéndose la debilitaría.
Bonos del Tesoro
Bajo presiónsin cambio significativoLos bonos del Estado evolucionan por debajo de su orientación de largo plazo, y esa diferencia se ha ampliado aún más. Mientras permanezcan bajo esta referencia, su régimen sigue siendo Bajo presión, sin anticipar su reacción a una caída de las acciones.
Los bonos del Estado retroceden de nuevo y se alejan más de su tendencia larga.
- Esta semana
- −0,2 %
- Desde enero
- −3,0 %
- Tendencia de fondo
- −2,7 %sous
Permanecen por debajo de su orientación de varios meses, y esta semana amplía la distancia en lugar de reducirla. Esta posición prolonga su régimen de presión; no basta para presumir su comportamiento ante un repliegue de las acciones.
Lo que haría cambiar la lectura Un regreso sostenido por encima de su tendencia de fondo constituiría una señal de mejora del régimen.
Oro
Bajo presiónsin cambio significativoEl oro sigue por debajo de su tendencia de fondo, pero la diferencia se ha reducido un poco esta semana. Esto todavía no reabre la hipótesis de un regreso por encima de su tendencia larga; es simplemente un paso en esa dirección.
El oro gana algo de terreno en la semana pero permanece por debajo de su tendencia larga.
- Esta semana
- +0,6 %
- Desde enero
- +0,7 %
- Tendencia de fondo
- −3,6 %sous
El movimiento acerca ligeramente el metal a su orientación de largo plazo, sin volver a situarlo por encima. Este rebote limitado no basta para modificar su estado Bajo presión.
Lo que haría cambiar la lectura Una recuperación sostenida que lo devuelva por encima de su tendencia larga reabriría la hipótesis de una mejora del régimen.
Materias primas
Constructivosin cambio significativoLas materias primas conservan la mayor ventaja de las cinco, aunque esa diferencia se ha reducido algo esta semana. Su orientación de varios meses sigue siendo alcista, pese al ligero retroceso de la semana.
Las materias primas ceden algo en la semana aunque permanecen muy por encima de su tendencia larga.
- Esta semana
- −0,7 %
- Desde enero
- +47,1 %
- Tendencia de fondo
- +19,1 %au-dessus
Este ligero repliegue estrecha una ventaja que seguía siendo la más amplia de los cinco mercados. El movimiento de fondo no se ha invertido, pero respira tras una larga progresión.
Lo que haría cambiar la lectura Un paso por debajo de su orientación de largo plazo haría bascular esta lectura.
Bitcoin
Constructivosin cambio significativoEl bitcoin se mantiene por encima de su tendencia larga y toma más distancia esta semana. Ese margen sigue expuesto a reversiones rápidas, pese a su amplitud actual.
Bitcoin progresa netamente en la semana y se aleja más al alza de su tendencia larga.
- Esta semana
- +6,3 %
- Desde enero
- −9,4 %
- Tendencia de fondo
- +14,0 %au-dessus
Con un +6,3 % esta semana, Bitcoin amplía su distancia respecto a la tendencia larga, ahora de +14,0 %. Esta progresión merece seguirse sin presumir que se ha franqueado una resistencia técnica.
Lo que haría cambiar la lectura Una ruptura duradera del pivote que había desencadenado el paso a Constructivo pondría en cuestión este régimen.
↑ mejora · → sin cambio significativo · ↓ deterioro
El entorno de mercado
- US10Y
- 5,00 % +0,02 pt
El coste del dinero a largo plazo permanece estable en la semana, en un nivel elevado que continúa pesando sobre los bonos.
- DXY
- 100,22 +1,1 %
El dólar gana un 1,1 % en la semana; sus efectos difieren según los activos y su exposición a la divisa estadounidense.
- VIX
- 14,81 −6,5 %
El VIX retrocede un 6,5 % y permanece en un nivel bajo, señalando una menor volatilidad anticipada sobre las acciones estadounidenses.
El gráfico de la semana
Bitcoin se mantiene por encima de su tendencia de fondo
Una curva que se estabiliza sin romper su orientación alcista
Durante el periodo mostrado, Bitcoin permanece por encima de su tendencia larga. Su subida esta semana amplía esa distancia, sin que ello baste por sí solo para concluir que hay una aceleración duradera.
Una fase en la que un mercado se estabiliza por encima de su tendencia larga merece seguimiento: es el tipo de tramo tranquilo del que surgen, en un sentido o en otro, los movimientos más marcados. Por ahora, Bitcoin conserva un margen positivo respecto a su tendencia larga.
La referencia punteada se calcula sobre el periodo mostrado y se detiene en el último punto: no es una proyección. La estabilidad visible no dice nada sobre la dirección de las próximas semanas, ni sobre la solidez del movimiento una vez que se abandone el tramo tranquilo.
Datos semanales, a la fecha de publicación.
La disciplina de la semana
Ninguno de los cinco mercados cambia de régimen esta semana: los indicadores evolucionan, pero cada mercado conserva su estado.
Los umbrales vigilados siguen abiertos: el oro y los bonos permanecen por debajo de su tendencia larga, mientras que las acciones siguen en Transición.
Bitcoin atrae particularmente la atención: su alza semanal amplía su distancia respecto a la tendencia, sin bastar para confirmar una aceleración duradera ni para anticipar su próxima dirección.
La disciplina de la semana consiste sobre todo en observar los umbrales que podrían modificar la lectura de los regímenes. Los puntos a vigilar siguen siendo el retorno duradero de los bonos y del oro por encima de su tendencia larga, así como el mantenimiento del pivote recientemente validado por Bitcoin.
Cómo leer esta edición
Publicación general, impersonal y educativa. Los regímenes, los colores y los indicadores describen condiciones de mercado observadas según la metodología Witan Way.
No constituyen una recomendación personalizada ni una señal para comprar o vender. Toda decisión de inversión sigue siendo independiente y responsabilidad del lector.