Witan Way
The Sunday Charter
Las acciones pierden su inclinación, las materias primas se mantienen en cabeza
El único movimiento de la semana está del lado de las acciones: su lectura pasa a Transición. Los otros cuatro mercados conservan la posición que ya ocupaban. La inquietud esperada por el mercado sigue bajando.
N° 19 · Semaine close le 16 août 2026 · 6 minutes
Esta semana en 30 segundos
Lo que se mantiene
Las acciones pasan de Constructivo a Transición: lo que sostenía su lectura se desplazó sin darse la vuelta.
Lo que cambia
El oro y los bonos del Estado permanecen ambos por debajo de su orientación de largo plazo.
Son sin embargo dos historias distintas, una de refugio, otra de amortiguación.
Qué vigilar
Las materias primas confirman su posición por encima de su tendencia de fondo, semana tras semana.
La brújula de los mercados
Los cinco mercados de un vistazo
Acciones
TransicióndeterioroLa lectura pasa de Constructivo a Transición. La condición anunciada la semana pasada —una subida sostenida por un número cada vez más estrecho de valores— se ha verificado: el movimiento de conjunto se apoya en menos empresas, lo que reduce su calidad sin anularla.
Las acciones permanecen por encima de su tendencia larga, pero su lectura ha pasado esta semana de Constructivo a Transición.
- Esta semana
- +0,4 %
- Desde enero
- +14,2 %
- Tendencia de fondo
- +10,5 %au-dessus
Lo que sostenía su inclinación se ha desplazado sin invertirse: el mercado mantiene su posición, pero ya no la confirma con la misma nitidez. La semana pasada planteaba justamente esta condición: una subida sostenida por un número cada vez más estrecho de valores haría evolucionar la lectura; es lo que ha ocurrido.
Lo que haría cambiar la lectura Una participación que se amplíe de nuevo, o al contrario un deslizamiento por debajo de la orientación de largo plazo, decantaría la situación en un sentido o en otro.
Bonos del Tesoro
Bajo presiónsin cambio significativoLos bonos del Estado permanecen por debajo de su tendencia de fondo, y el regreso duradero por encima que les devolvería su función de amortiguación no se ha iniciado. El coste del dinero a largo plazo, con un ligero repunte esta semana, no los ayuda.
Los bonos del Estado permanecen por debajo de su orientación de largo plazo.
- Esta semana
- −0,1 %
- Desde enero
- −0,9 %
- Tendencia de fondo
- −0,9 %sous
El amortiguador no ha recuperado su posición habitual: sigue del lado equivocado de su tendencia de fondo. Mientras no vuelva a ella, no se puede contar con él para desempeñar su papel cuando las acciones flaquean.
Lo que haría cambiar la lectura Un retorno duradero por encima de su tendencia larga le devolvería su función de amortiguador.
Oro
Bajo presiónsin cambio significativoEl oro evoluciona todavía por debajo de su orientación de largo plazo, como valor refugio que la confianza actual no va a buscar. Su distancia respecto a la tendencia se cerró ligeramente, pero el cruce duradero esperado para cambiar la lectura no tuvo lugar.
El oro sigue bajo presión, pero su distancia respecto a su tendencia de fondo se ha estrechado esta semana.
- Esta semana
- +0,8 %
- Desde enero
- +0,8 %
- Tendencia de fondo
- −2,6 %sous
El valor refugio se acerca a su orientación de largo plazo sin haberla cruzado todavía. Es un movimiento en el buen sentido, aún no un cambio de lectura.
Lo que haría cambiar la lectura Un cruce neto y sostenido de su tendencia larga haría cambiar su estado.
Materias primas
Constructivosin cambio significativoEl mercado permanece por encima de su tendencia larga y su pendiente de fondo trabaja a su favor. El deslizamiento que habría hecho bascular la lectura no se produjo; es el único de los cinco que permanece en el estado más sólido.
Las materias primas confirman su posición por encima de su tendencia de fondo, semana tras semana.
- Esta semana
- +3,8 %
- Desde enero
- +34,0 %
- Tendencia de fondo
- +13,3 %au-dessus
El cíclico sigue siendo el único de los cinco mercados cuyo estado no exige ningún matiz: avanza y su pendiente de fondo trabaja a su favor. Esta solidez describe la actividad económica real, no dice nada de lo que hará la semana siguiente.
Lo que haría cambiar la lectura Un deslizamiento que lleve la curva por debajo de su orientación de largo plazo haría cambiar la lectura.
Bitcoin
Transiciónsin cambio significativoEl bitcoin permanece en Transición, ni confirmado ni roto. El regreso claro y sostenido por encima de su tendencia larga que despejaría la indecisión no ha llegado; su distancia por debajo de esa tendencia incluso se ha ahondado un poco.
Bitcoin sigue en Transición, por debajo de su tendencia larga, y su distancia respecto a ella se ha ampliado aún más.
- Esta semana
- −1,3 %
- Desde enero
- −28,9 %
- Tendencia de fondo
- −9,1 %sous
El apetito especulativo no ha resuelto su indecisión: evoluciona por debajo de su orientación de varios meses y se aleja de ella. El estado sigue siendo lo más honesto posible mientras las señales no se definan.
Lo que haría cambiar la lectura Un regreso neto y sostenido por encima de su tendencia larga resolvería esta indecisión.
↑ mejora · → sin cambio significativo · ↓ deterioro
El entorno de mercado
- US10Y
- 4,70 % +0,05 pt
El costo del dinero a largo plazo repunta ligeramente, lo que pesa sobre los mercados más sensibles al crédito.
- DXY
- 99,64 +0,1 %
El dólar se mantiene estable y no ejerce presión particular sobre lo que está denominado en su moneda.
- VIX
- 14,25 −4,4 %
El nerviosismo que el mercado espera atravesar vuelve a bajar.
El gráfico de la semana
La subida de las acciones se apoya en menos empresas
La relación entre el mercado con ponderación igualitaria y el mercado habitual, en el periodo mostrado
La curva compara el mercado de acciones cuando cada empresa pesa lo mismo con ese mismo mercado cuando las más grandes pesan más. En el periodo mostrado, se mantiene en general estable, sin quiebre neto en un sentido ni en otro.
Una curva que no avanza indica que las empresas más grandes sostienen la subida más que el conjunto. Es ese desequilibrio lo que explica por qué la lectura de las acciones pasa a Transición: la tendencia se mantiene, pero se apoya sobre una base más estrecha.
Una base más estrecha no es una ruptura. La curva no dice nada sobre la dirección de la semana venidera, ni sobre el momento en que los demás valores podrían volver a participar en el movimiento.
Datos semanales, a la fecha de publicación.
La disciplina de la semana
El único movimiento de la semana está en las acciones: lo que sostenía su lectura se desplazó sin ceder.
La condición planteada la semana pasada para las acciones se cumplió en parte: su lectura cambió sin que la curva pasara por debajo de su orientación de largo plazo. Fue el desplazamiento, y no una ruptura, lo que hizo bascular el veredicto.
Nada más cambió de estado, pero las posiciones siguen desiguales: las materias primas se mantienen solas por encima de su tendencia de fondo, mientras que el oro y los bonos del Estado permanecen por debajo, cada uno por sus propias razones.
Las condiciones anunciadas para el oro, los bonos y Bitcoin no se cumplieron: ninguno recuperó terreno por encima de su tendencia larga, y en el caso de Bitcoin la distancia incluso se amplió.
La semana no zanja nada: debilita un apoyo sin romper ninguno. La actitud que impone es la de distinguir un desplazamiento de un giro, y de no leer en una lectura que se desliza lo que aún no dice.
Cómo leer esta edición
Publicación general, impersonal y educativa. Los regímenes, los colores y los indicadores describen condiciones de mercado observadas según la metodología Witan Way.
No constituyen una recomendación personalizada ni una señal para comprar o vender. Toda decisión de inversión sigue siendo independiente y responsabilidad del lector.