Witan Way
The Sunday Charter
Las materias primas encabezan, sin que todo las siga
Esta semana, ninguno de los cinco mercados cambia de estado. El movimiento más marcado proviene de las materias primas, que amplían aún más su avance sobre su tendencia de fondo, mientras que Bitcoin consolida su reciente paso a Constructivo, siempre por encima de su tendencia larga. Acciones, oro y bonos permanecen donde estaban, cada uno en su lectura.
N° 22 · Semaine close le 6 septembre 2026 · 6 minutes
Esta semana en 30 segundos
Lo que se mantiene
Las materias primas se mantienen netamente por encima de su orientación de largo plazo, y su avance se ha ampliado aún más.
El oro y los bonos del Estado permanecen bajo su tendencia de fondo: ninguno de los dos logra todavía reinstalarse por encima de su tendencia de fondo.
Lo que cambia
Bitcoin confirma su reciente paso a Constructivo: su distancia por encima de su tendencia larga se amplía aún más.
Las acciones conservan su lectura matizada: muy por encima de su tendencia de fondo, pero sin haber recuperado robustez.
Qué vigilar
El vigor de las materias primas merece también ser vigilado: si se prolonga, podría con el tiempo alimentar más las tensiones de precios.
La brújula de los mercados
Los cinco mercados de un vistazo
Acciones
Transiciónsin cambio significativoEl mercado permanece muy por encima de su tendencia larga, pero su lectura no se ha reafirmado y sigue en Transición. La distancia respecto a la tendencia se ha estrechado ligeramente esta semana, sin bastar para hacer evolucionar el régimen.
Las acciones apenas se han movido esta semana y permanecen en Transición.
- Esta semana
- +0,1 %
- Desde enero
- +13,3 %
- Tendencia de fondo
- +8,5 %au-dessus
Siguen evolucionando claramente por encima de su orientación de largo plazo, pero su distancia respecto a esa orientación se ha estrechado. La participación sigue siendo, por tanto, el principal punto a vigilar, y eso es lo que mantiene la lectura entre dos aguas.
Lo que haría cambiar la lectura Una ampliación de la participación devolvería solidez a la lectura, mientras que un estrechamiento continuo la fragilizaría aún más.
Bonos del Tesoro
Bajo presiónsin cambio significativoLos bonos permanecen bajo su orientación de largo plazo, en la continuidad de las semanas anteriores. El retorno afianzado por encima de esa tendencia, que devolvería alcance a su papel de amortiguador, no se ha producido.
Los bonos del Estado retroceden ligeramente y permanecen Bajo presión.
- Esta semana
- −0,3 %
- Desde enero
- −1,4 %
- Tendencia de fondo
- −1,3 %sous
Siguen por debajo de su orientación de largo plazo, y la distancia se ha ahondado aún más. Mientras no se produzca ese esperado retorno por encima, su capacidad para recuperar su papel tradicional de amortiguador sigue siendo limitada.
Lo que haría cambiar la lectura Un regreso instalado por encima de esta orientación de fondo devolvería alcance a su papel de amortiguador.
Oro
Bajo presiónsin cambio significativoEl oro sigue evolucionando bajo su tendencia de fondo y permanece Bajo presión. La recuperación duradera que reabriría la hipótesis de un enderezamiento no ha tenido lugar; la mejora esbozada hace dos semanas queda, por tanto, invalidada por ahora.
El oro cede algo de terreno y permanece bajo presión.
- Esta semana
- −0,5 %
- Desde enero
- +2,1 %
- Tendencia de fondo
- −2,1 %sous
Evoluciona por debajo de su orientación de largo plazo, y la brecha se ha ampliado en lugar de reducirse. La recuperación que lo habría reinstalado por encima de su tendencia de fondo, mencionada anteriormente, no se ha materializado: aún no aparece ninguna señal de reinstalación por encima de su tendencia larga.
Lo que haría cambiar la lectura Un repunte duradero que lo devuelva por encima de su tendencia larga reabriría esa hipótesis.
Materias primas
Constructivosin cambio significativoLas materias primas confirman su posición muy por encima de su tendencia larga, y esa distancia se ha ampliado aún más. Es el movimiento de fondo más afirmado de los cinco mercados esta semana.
Las materias primas avanzan aún más y mantienen su estado constructivo.
- Esta semana
- +3,6 %
- Desde enero
- +42,5 %
- Tendencia de fondo
- +17,5 %au-dessus
Su ventaja sobre su orientación de varios meses se ha ampliado, y este estado se mantiene sin interrupción desde hace varias semanas. Una fuerza tan instalada merece atención: porta la señal más nítida de la semana, sin decir por ello que se prolongará al mismo ritmo.
Lo que haría cambiar la lectura Un regreso por debajo de su orientación de largo plazo haría cambiar esta lectura.
Bitcoin
ConstructivomejoraBitcoin consolida su reciente paso a Constructivo y permanece ampliamente por encima de su tendencia de fondo. La recaída que lo habría devuelto a la indecisión no se ha producido, e incluso su distancia respecto a la tendencia se ha ampliado.
Bitcoin avanza y confirma su estado constructivo.
- Esta semana
- +3,3 %
- Desde enero
- −9,9 %
- Tendencia de fondo
- +14,6 %au-dessus
Su brecha por encima de su tendencia de fondo se ha ampliado, prolongando el movimiento iniciado tras la validación del pivote la semana anterior. La posición gana asiento, pero el movimiento de fondo apenas se estabiliza por encima del umbral recientemente franqueado, sin que nada irreversible se haya logrado.
Lo que haría cambiar la lectura Una recaída por debajo de ese umbral reciente devolvería el mercado a la indecisión de la que acaba de salir.
↑ mejora · → sin cambio significativo · ↓ deterioro
El entorno de mercado
- US10Y
- 4,78 % +0,06 pt
El costo del dinero a largo plazo sube un poco, lo que sigue pesando sobre los bonos del Estado.
- DXY
- 99,16 −0,5 %
El dólar retrocede ligeramente, tras su fortalecimiento de la semana anterior.
- VIX
- 14,53 +0,7 %
El nerviosismo anticipado del mercado permanece bajo y apenas cambiado.
El gráfico de la semana
Las materias primas se distancian
La curva de las materias primas frente a su tendencia de fondo, en el periodo mostrado
En el periodo mostrado, la curva avanza y se mantiene por encima de la referencia de tendencia larga, trazada en línea de puntos junto a ella. La distancia entre ambas no se cierra; más bien tiende a abrirse hacia el final del periodo.
Las materias primas reaccionan en particular a la actividad económica real y a las tensiones de oferta. Un avance que se mantiene y se amplía sobre su tendencia de fondo es la señal de régimen más afirmada de los cinco mercados esta semana.
La curva no dice nada sobre la semana que viene. La referencia en línea de puntos se calcula sobre el periodo mostrado y se detiene en el último punto: no es una proyección. Una fuerza marcada también puede reavivar tensiones de precios que, más tarde, pesarían en otra parte.
Datos semanales, a la fecha de publicación.
La disciplina de la semana
La semana avanza sin cambio de régimen: ninguno de los cinco mercados cambia de estado.
Lo que impone la semana es distinguir un avance que se afianza de una recuperación ya consolidada. Las materias primas prolongan una fuerza ya instalada, mientras que Bitcoin consolida su reciente paso a Constructivo.
Las acciones permanecen en suspenso: evolucionan bien por encima de su tendencia de fondo, sin que la lectura se afiance. La participación sigue siendo, por tanto, el punto determinante para separar una simple pausa de un debilitamiento más marcado.
El oro y los bonos de Estado siguen por debajo de su tendencia larga. Ni el oro ni los bonos han logrado recuperar su tendencia larga esta semana.
La semana no exige, pues, nada nuevo. Recuerda que la fuerza más visible, la de las materias primas, conlleva también el riesgo de acabar pesando en otras partes. Un avance ya fuerte se vigila más de lo que se celebra.
Cómo leer esta edición
Publicación general, impersonal y educativa. Los regímenes, los colores y los indicadores describen condiciones de mercado observadas según la metodología Witan Way.
No constituyen una recomendación personalizada ni una señal para comprar o vender. Toda decisión de inversión sigue siendo independiente y responsabilidad del lector.